الرئيس التنفيذي لـ MS Re فيست: معيدو التأمين يقتربون من نقطة التعادل، والفرز سيحدث عام 2027
حذّر روبرت فيست، الرئيس التنفيذي لشركة MS Reinsurance، من أنه في حال استمرار الاتجاه الحالي في سوق إعادة التأمين، فقد يصل القطاع إلى نقطة التعادل في وقت مبكر يصل إلى عام 2027. وقال فيست إن بعض الشركات قد تدخل في دائرة الخسائر مع استمرار تآكل الهوامش.
وفي تصريحات لمجلة Monte Carlo Today، قال فيست: "نقترب مما أسميه نقطة التعادل"، مشيرًا إلى أن عام 2026 لن يكون هذه النقطة، بل على العكس قد يكون سنة مالية ممتازة.
ويرى فيست أن هذا المشهد قد يخفي الواقع الكامن تحته. وأوضح أنه في حال استمرار المسار الحالي، فقد يكون عام 2027 عامًا يقترب فيه معيدو التأمين من التعادل، مع احتمال دخول بعضهم في الخسارة، بينما يبقى البعض الآخر فوق مستوى الماء. وأضاف أنه يعتبر عام 2027، وتحديدًا الجزء الأخير منه، عامًا حاسمًا، متوقعًا أن يزداد عدد معيدي التأمين الذين يبدأون في تكبد الخسائر مع مرور السنوات اللاحقة.
واللافت في هذا التحذير أن فيست لا يزال يتوقع نتائج قوية لعام 2026. وأشار إلى أن انخفاض نشاط الكوارث حتى الآن ساهم في تحقيق الربحية، لافتًا إلى أنه من غير الممكن أن يبقى كل معيد تأمين مربحًا في ظل عبء خسائر أكثر اعتدالًا.
لا توجد دورة واحدة
لا يرى فيست أن السوق يتجه نحو القاع بشكل موحد. وأوضح أنه لا توجد دورة واحدة، بل هناك عدد كبير من الدورات الجزئية بحسب خطوط الأعمال والمناطق وشرائح العملاء. وأضاف أن بعض معيدي التأمين المتخصصين قد يظلون في مجالات جذابة، بينما قد يكون البعض الآخر قد بلغ بالفعل نقطة القاع.
وذكر فيست أن MS Re تستعد لهذا السيناريو منذ عدة سنوات، موضحًا أن الشركة بنت توقعاتها وتخطيطها للأعمال وقراراتها الاستثمارية على افتراض أن الأعوام 2027 و2028 و2029 ستشهد دورة أكثر ليونة. وأكد أنهم لم يخططوا أبدًا لمسار صعود خطي مستمر، مشيرًا إلى أن الشركات التي افترضت أن السوق سيواصل مساره الإيجابي الخطي تواجه اليوم مشكلة.
ويأتي هذا التخطيط استمرارًا لعملية التحول التي استمرت أربع سنوات في MS Re منذ تولي فيست منصبه في يناير 2022. وخلال هذه الفترة، أعادت الشركة موازنة محفظتها، وأعادت هيكلة منصتها التشغيلية، وعزّزت قدراتها التأمينية. وكان فيست قد أعلن في مايو أن MS Re تجاوزت مرحلة التحول وانتقلت إلى المرحلة التالية من تطورها.
الانتقائية في النمو
لا يعني التوقع الأكثر ليونة أن MS Re ستوقف نموها. لكن فيست أوضح أنه للحفاظ على الزخم، يتم التركيز على زيادة حجم الأعمال مع الشركات المُسندة (cedants) المعروفة بالفعل، بدلًا من زيادة عدد العملاء. وقال إنهم يميلون أكثر من أي وقت مضى نحو النمو الانتقائي القائم على عملاء يعرفونهم ويفهمونهم في ظل سوق آخذة في التراجع.
وأشار فيست إلى أن الترابط المتزايد بين المخاطر عبر محافظ التأمين والاستثمار يجعل هذا النهج أكثر أهمية.
موقف حذر تجاه السايبر
يُعد قطاع السايبر أحد المجالات التي تتعامل فيها MS Re بحذر أكبر. وأشار فيست، مع لفت الانتباه بشكل خاص إلى حالة عدم اليقين التي يخلقها الذكاء الاصطناعي، إلى أن السايبر يمثل مجهولًا كبيرًا، وأنه يجب الإقرار بأن المعرفة المتوفرة حاليًا أقل مقارنة بالعام الماضي. وأوضح أن المشكلة تكمن في جوهر عمل التأمين، فحيث لا يمكن قياس الخطر، لا يمكن تحديد السعر.
ومع ذلك، لا يرى فيست أن الانسحاب يمثل استجابة كافية. وتساءل عما إذا كان بإمكان شركات التأمين وإعادة التأمين تحمّل عدم توفير حماية سايبر في ظل اعتماد المجتمعات المتزايد على التكنولوجيا، مشددًا على أن السايبر يجب أن يُنظر إليه كمسؤولية مجتمعية وليس مجرد فرصة عمل بسيطة.
الوصول إلى رأس المال وسؤال الشراكة
يعتقد فيست أن الوصول إلى رأس المال سيظل عاملًا حاسمًا للتمييز بين الشركات مع تشدد الظروف، رغم الوفرة الحالية. وأوضح أنه بالنسبة للشركات المُسندة، فإن القضية الحقيقية ليست ما إذا كان لدى معيد التأمين قدرة استيعابية في عملية التجديد المقبلة، بل ما إذا كان ذلك رأس المال سيظل موثوقًا عندما تتشدد الظروف الاقتصادية بشكل ملحوظ.
ويرى فيست أن السؤال الحاسم لمعيدي التأمين في المرحلة التالية من الدورة هو: هل هو معيد تأمين قائم على المعاملات، أم معيد تأمين طويل الأمد قائم على الشراكة؟
وأوضح فيست أن كلا النموذجين مشروع، لكن المشكلة تنشأ عندما يَعِد معيدو التأمين بأمر ثم يتصرفون بشكل مختلف عندما تتقلص الهوامش. وشدد على أن الواقعية لا تقل أهمية عن الصدق، مشيرًا إلى أن بعض معيدي التأمين، من خلال تقديم وعود مبالغ فيها، يعرّضون للخطر قدرتهم على أن يكونوا شركاء مستدامين على المدى الطويل.
وقال فيست إن معيد التأمين المستعد للمستقبل يجب أن يمتلك نموذج أعمال قادرًا على الحفاظ على الوصول إلى رأس المال في ظل جميع ظروف السوق تقريبًا، وأنه في حال غياب ذلك، فإن مستقبل الشركة ينتهي عند هذا الحد.
لا تزال السوق حتى الآن تشهد تراجعًا متواصلًا مع الحفاظ على الربحية. غير أن تحذير فيست يشير إلى أن النتائج التي يعلنها معيدو التأمين اليوم قد لا تعكس مدى اقتراب هذا الاختبار. وقال فيست إن الجميع يدرك أن السوق يتراجع، لكن هذا الواقع بدأ يظهر بوضوح الآن.
