S&P notu iyileştirdi, ama madalyonun öbür yüzü duyuruda yok

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, Türkiye sigorta sektörüne ilişkin değerlendirmesinde sektör riskini "orta düşük" (moderately low) seviyeye iyileştirdi. 7 Ekim 2026 tarihli basın duyurusunda bu karar; güçlü özkaynak kârlılığı, ürün yönetimindeki iyileşmeler, reel büyüme, katastrofik risklerin etkin yönetimi ve yüksek finansal gelirler gerekçeleriyle duyuruldu.

Bu, sektör için olumlu bir gelişme. Özellikle 2023 depremlerinin ardından reasürans ve DASK sistemiyle gösterilen dayanıklılığın uluslararası bir kuruluş tarafından teslim edilmesi önemli.

Ama duyurunun anlatmadığı bir taraf da var.

Bunu da okuyun: Sigortasız makineler artık siyasetin gündeminde: KIB-TEK hâlâ sessiz

DUYURUDA OLMAYAN KISIM

S&P Finansal Hizmetler/Sigorta Derecelendirmeleri Direktör Yardımcısı Sachin Sahni'nin Dünya gazetesine yaptığı değerlendirmeye göre tablonun öbür yüzü şöyle:

- S&P, hayat dışı sigortada hasar ve gider oranının (bileşik rasyo) önümüzdeki dönemde yüzde 110-115 aralığında kalmasını bekliyor. Bu, şirketlerin topladığı her 100 liralık prime karşılık 110-115 lira hasar ve gider ödediği, yani sigortacılık faaliyetinden zarar ettiği anlamına geliyor. - Toplam primin yaklaşık yüzde 30'unu oluşturan zorunlu trafik sigortası zararına çalışmaya devam ediyor. - Sahni, "Prim büyümesinin güçlü olması tek başına yeterli değil" diyor. - Türkiye'de 1 Ocak 2027'de başlayacak IFRS 17 geçişinde özellikle küçük şirketlerin aktüerya modelleri, bilgi işlem altyapısı ve nitelikli personel konusunda zorlanabileceği dile getiriliyor.

KÂR NEREDEN GELİYOR?

Duyuruda "güçlü özkaynak kârlılığı" ile "yüksek finansal gelirler" yan yana sayılıyor. S&P'nin rakamları ikisinin arasındaki bağı açıkça gösteriyor: Sektör sigortacılıktan zarar ediyor, kârı yatırım gelirleri getiriyor. S&P özkaynak kârlılığının önümüzdeki iki yıl yüzde 30'un üzerinde kalmasını beklese de bu kârın kaynağı teknik başarı değil, duyurunun da saydığı yüksek finansal gelirler.

Bizim değerlendirmemiz şu: Finansal gelirler azaldığında bu tablo değişir. O zaman sektörün teknik zararı ya prim artışıyla ya da hasar ödemelerinde daha sıkı bir tutumla kapatılmaya çalışılır. İki durumda da etkiyi sigortalı hisseder.

Bu nedenle S&P'nin iyileştirmesi kadar, teknik kârlılığa ilişkin uyarısının da kamuoyuyla paylaşılması gerekiyordu.

SORULARIMIZ

Türkiye Sigorta Birliği'ne soruyoruz:

1. Hayat dışı sigortada yüzde 110-115 bandındaki bileşik rasyonun düşürülmesi için bir yol haritası var mı? 2. Zorunlu trafik sigortasındaki teknik zararın, sigortalıya yeni prim artışı olarak yansımadan giderilmesi için hangi adımlar planlanıyor? 3. Finansal gelirlerin azalması durumunda sektörün kârlılığı ve sigortalıya etkisi konusunda bir senaryo çalışması yapıldı mı? 4. IFRS 17 geçişine hazır olmayan şirketler için bir izleme ya da destek mekanizması öngörülüyor mu?

İlgili kurum ve kuruluşların açıklama yapmak istemeleri halinde görüşlerini yayımlamaya hazırız.

#SP #SigortaSektörü #SektörRiski #TeknikKârlılık #TrafikSigortası #IFRS17 #SEDDK #TSB #SigortanınSesi